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59歲北大科學家沖刺IPO：創(chuàng)業(yè)9年，前8年都在虧損

2022-12-25 08:53:35來源：

“首席投資官 ” 旗下新媒體平臺，原“中國私募股權投資”

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【資料圖】
來源：鉛筆道
（ID：pencilnews）

攝影：Bob君

博安生物先后完成了兩輪融資。

2020年12月-2021年1月，博安生物完成A輪融資，總金額為8.77億元，資方為尚珹資本、建銀聚源等18家機構。

僅過去7個月，博安生物又迎來B輪融資，總金額為2.11億元，資方為尚珹資本、山東新動能、高特佳匯科等5家機構。

抗癌藥創(chuàng)業(yè)有多難？創(chuàng)業(yè)9年，前8年沒有收入，單年虧損達2.4億。

也就是這樣一件難事，有位北大科學家把它干成了：今年59歲的竇昌林，做了家抗癌藥公司（博安生物），并于近期前提交了招股書。

去年，公司第一年有收入，累計1.587億元。收入完全來自于一款藥——BA1101。這意味著創(chuàng)業(yè)9年來，博安生物只走完一款藥的生命周期：公司成立、實驗基地建成、獲批臨床試驗、一期試驗、二期試驗、三期試驗、上市。

9年上市一款藥，足見抗癌藥創(chuàng)業(yè)的周期之長。

從博安生物的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，鉛筆道總結出一個啟示：新藥創(chuàng)業(yè)的商業(yè)化周期太長，純粹的科學家團隊常常缺乏資本、商業(yè)化經(jīng)驗，很難單打獨斗帶領公司走出困境。

- 01 -

創(chuàng)業(yè)前8年，收入為零

2012年7月，在國外生活20多年的竇昌林博士決定回國。在美國、新加坡工作多年的他，決定跳入國內的創(chuàng)業(yè)大潮，參與籌建博安生物。

從學歷看，他擁有妥妥的科學家基因：1984年，他從北大生物系本科畢業(yè)；3年后，又獲中科院上海腦研究所神經(jīng)生物學碩士學位；1995年，他從美國紐約州立大學石溪分校畢業(yè)，獲神經(jīng)生物學博士學位；1999年，他在美國MSKCC癌癥中心完成博士后工作。

學業(yè)之后，他先后在3家公司任職。2006-2007年，他擔任美國Genentech（基因泰克）研究科學家；2007年-2009年任美國Life Technologies公司（賽默飛世爾科技）主管；2009-2011年任美國Cellular Dynamic International（安諾倫）的資深科學家。

從業(yè)務水平看，竇昌林屬于業(yè)內一流。但從事后的結果看，這位科學家可能很擅長研發(fā)，但并不那么擅長資本及商業(yè)化。

從已經(jīng)取得的成果來看，博安生物的主要業(yè)務為“抗癌藥”。目前，癌癥的主流治療方向有幾個：1、化療放療；2、免疫治療；3、靶向藥；4、VEGF——即通過阻斷腫瘤血管生成，達到抗癌目的。

從博安生物推出的藥物（BA1101）來看，其主要攻堅方向是第四個（VEGF）。

但抗癌藥創(chuàng)業(yè)是很燒錢的。據(jù)羅氏制藥提供的數(shù)據(jù)顯示，一種新抗癌藥的研發(fā)周期平均12年。據(jù)鉛筆道查閱其它報告顯示，周期甚至可達15年：3-6年用于臨床前研究；6-7年用于臨床研究；0.5-2年用于審批及上市。

在藥物上市前，公司一般是沒有收入的——對創(chuàng)始人的融資能力要求極高。據(jù)羅氏制藥數(shù)據(jù)顯示，僅研發(fā)成本一項，就耗資巨大：每款要需要423位研究員進行6587次試驗，花費700萬小時的工作時間。這還不包括試驗基地的組建費用、原材料費用等。

這些困境，博安生物同樣經(jīng)歷了一遍。從研發(fā)周期來看，它已經(jīng)算是神速：僅用了8年，BA1101便上市了。

2021年之前，公司完全沒有收入，凈虧損約2.4億元。2021年4月份之后，BA1101上市了，8個月時間創(chuàng)造了約1.587億元收入；2022年的前6個月，創(chuàng)造了2.2億元收入。

即便是實現(xiàn)收入后，博安生物依舊是每年虧損，只是從每年虧損2.4億，降低為每年1-1.5億的水平。

- 02 -

賣掉公司，

走出暗黑虧損歲月

這段暗黑虧損歲月，博安生物是怎樣走過來的？

從結果來看，這支科學家團隊并沒有獨立把公司送上IPO，而是中途把公司賣了。

2019年12月，綠葉制藥宣布收購博安生物，總耗資約14.84億元，占股98%——此刻，距離博安生物結束0收入還有16個月。

在2019年12月之前，博安生物團隊沒有資本基因；但在那一刻之后，博安生物開始有了——一位名叫姜華的高管空降，開始擔任博安生物的董事長。而參與籌建公司的竇昌林，重點擔任公司的研發(fā)總裁。

2019年12月之前，公司從未有過股權融資；而在那一刻之后，一批VC開始涌進了博安生物——創(chuàng)始團隊的基因一旦改變，公司的命運也隨即改變。

新進高管姜華有較強的資本基因。她1998年畢業(yè)于復旦大學，從1998年至2020年一直在綠葉集團任職，主要負責投資、戰(zhàn)略、業(yè)務發(fā)展、投資者關系管理等。從履歷看，姜華既有融資基因（賣股權基因），又有商業(yè)化基因（賣貨基因）。

博安生物很快完成了兩輪融資。

2020年12月-2021年1月，博安生物完成A輪融資，總金額為8.77億元，資方為尚珹資本、建銀聚源等18家機構。

僅過去7個月，博安生物又迎來B輪融資，總金額為2.11億元，資方為尚珹資本、山東新動能、高特佳匯科等5家機構。

也就是在那時，博安開啟上市之路。2021年7月，綠葉制藥在港交所發(fā)公告稱，擬分拆博安生物獨立上市。

目前，博安生物可產生收入的藥物為1款，即將產生收入的藥物為1款（BA6101，11月已獲批上市），還有約13款藥物在研，應用領域包括腫瘤、眼科、傳染病等。

比如，博安生物正在研發(fā)的LY-CovMab，可用于治療新冠病毒。

綜合而言，新藥方向的創(chuàng)業(yè)是艱難的，首先是技術門檻，必須擁有千里挑一的科學家團隊；其次是融資門檻，藥物研發(fā)周期常常10年以上，期間毫無收入，必須依賴外部融資。

博安生物的團隊便是這樣，有幸趟過了這段暗黑歲月，盡管喪失了公司控制權，但不負9年創(chuàng)業(yè)韶華，最終還是走到了新的里程碑。

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