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財(cái)報(bào)解析 | 合資難開花/埃安、傳祺挑大梁 “萬億廣汽”已做好打價(jià)格戰(zhàn)準(zhǔn)備環(huán)球短訊

2023-04-13 12:01:21來源：搜狐科技

出品 | 搜狐汽車·汽車咖啡館

作者 | 母智婕

(資料圖)

核心管理層悉數(shù)亮相，從左到右分別為董事會(huì)秘書眭立、獨(dú)立董事宋鐵波、董事長曾慶洪、總經(jīng)理馮興亞以及總會(huì)計(jì)師兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王丹

“自主品牌單車盈利的關(guān)鍵問題是電池，今年很好解決；A股、H股股價(jià)一直穩(wěn)定在十幾塊和幾塊，完全沒體現(xiàn)新能源板塊的價(jià)值；汽車出口要檢討，國際化前十名都進(jìn)不去?！?022年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪這樣評價(jià)。

整體看2022年的財(cái)報(bào)，廣汽集團(tuán)喜憂參半。喜的是實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷兩位數(shù)增長，市場份額創(chuàng)歷史新高；憂的是整車毛利率下降明顯、汽車出口表現(xiàn)不佳、股市表現(xiàn)低迷以及合資車企遇困。

來到2023年，車企史無前例引爆價(jià)格戰(zhàn)。根據(jù)一季度數(shù)據(jù)，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷持續(xù)向上，以“萬億廣汽”的實(shí)力直面市場競爭。

營收破千億大關(guān) 整車毛利率、出海成短板

2022年，廣汽集團(tuán)營收達(dá)到1093.34億元，同比增長45.57%；歸屬凈利潤80.68億元，同比增長10%，全年分紅率穩(wěn)定在30%以上，累計(jì)派發(fā)股息總額約25.16億元；

產(chǎn)銷方面，廣汽集團(tuán)全年累計(jì)生產(chǎn)新車247.99萬輛，銷售新車243.38萬輛，同比分別增長15.99%和13.50%，在疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈不穩(wěn)定以及原材料漲價(jià)的挑戰(zhàn)下，增速跑贏大盤。2022年，廣汽集團(tuán)的產(chǎn)銷規(guī)模升至行業(yè)第四，市場份額提升至9.1%，創(chuàng)下歷史新高。

亮眼的成績單下也有短板，首當(dāng)其沖的就是毛利率水平低。

“動(dòng)力電池成本已經(jīng)占到了汽車成本的40%至60%，我現(xiàn)在是給寧德時(shí)代打工。”廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪的金句一出，迅速在汽車圈傳開。

2022年，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)毛利總額59.74億元，同比增長30.21%，但毛利率下降明顯，尤其是營收占大頭的整車制造業(yè)務(wù)，毛利率僅為3.03%，對比同行業(yè)的比亞迪，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)超過20%。

廣汽集團(tuán)的財(cái)報(bào)對此解釋，主要是集團(tuán)克服汽車芯片供應(yīng)短缺以及原材料價(jià)格上漲等影響，自主品牌車型產(chǎn)銷量同比增長，成本和規(guī)模效益相應(yīng)增長等綜合所致。

另一塊待補(bǔ)上的短板是出海表現(xiàn)不佳。海外市場正在成為廣汽集團(tuán)業(yè)績增長的重要一極，2022年，廣汽國際出口汽車超過3.3萬輛，同比增長59%，但“廣汽要檢討”，曾慶洪在業(yè)績發(fā)布會(huì)上嚴(yán)肅表示：“出海規(guī)模連國際化前十名都進(jìn)不去?！?/p>

比起2022年中國汽車300萬輛的出口規(guī)模，廣汽集團(tuán)3.3萬輛的貢獻(xiàn)顯得渺小。曾慶洪明確表示：“國際化要有新的增長，進(jìn)行大的戰(zhàn)略調(diào)整，全力以赴?！北粏柕街攸c(diǎn)市場的布局，總經(jīng)理馮興亞結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，提出將打造電動(dòng)車和燃油車并重，“兩條腿走路”的新局面：“電動(dòng)車出口會(huì)明顯加速，海外建廠的模式也會(huì)提上議程，在區(qū)域選擇上廣汽有新的考慮?！?

根據(jù)2023年第一季度最新數(shù)據(jù)，廣汽集團(tuán)累計(jì)出口汽車10011輛，同比增長74.5%，持續(xù)邁進(jìn)。

合資品牌遇困埃安“解綁”華為

“財(cái)務(wù)端信用減值主要來自廣汽菲克申請破產(chǎn)后，對供應(yīng)商的應(yīng)收賬款進(jìn)行了90%的信用減損計(jì)提。”廣汽集團(tuán)總會(huì)計(jì)師兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王丹在回應(yīng)賬面信用減值時(shí)表示。2022年，廣汽集團(tuán)合資品牌的表現(xiàn)岌岌可危，銷量達(dá)180萬輛，同比僅增長5.89%。

廣汽三菱方面，全年累計(jì)銷量僅為3.36萬輛，同比下滑49.13%。為緩解經(jīng)營危機(jī)，廣汽三菱計(jì)提了廣汽集團(tuán)15億元的資產(chǎn)減值，加上其他減值，廣汽四季度凈利潤只有600萬元，直接影響到全年的凈利潤增速。

2022年12月，廣汽菲克收到法院裁定受理破產(chǎn)申請，在中國市場黯然轉(zhuǎn)身。同樣失意的還有廣汽謳歌，由于銷量慘淡，2023年1月起停產(chǎn)停售，官方網(wǎng)站也停止訪問，宣告正式退出中國市場。

合資難開花，自主挑大梁？

2022年，廣汽集團(tuán)自主品牌銷量為63.67萬輛，其中新能源占比達(dá)到43%。良好的產(chǎn)銷增長態(tài)勢得到延續(xù)，2023年第一季度，廣汽集團(tuán)累計(jì)生產(chǎn)和銷售新能源汽車19。98萬輛和18.5萬輛，同比增長25.6%和16.3%。

具體看自主“雙子星”，一季度廣汽埃安產(chǎn)銷同比分別增長99.1%和74.5%，達(dá)到8.7萬輛和7.8萬輛，規(guī)模效益邁進(jìn)新階段；廣汽傳祺累計(jì)銷售新車8.3萬輛，旗下兩款高端車型M6、M8共計(jì)銷售3.1萬輛，表現(xiàn)亮眼。

自主品牌能否向上，考驗(yàn)的更是盈利能力。目前，廣汽集團(tuán)盈利依賴的還是合資品牌，2022年對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益同比上升24.08%。

“當(dāng)碳酸鋰價(jià)格在40萬元/噸以上，電動(dòng)車就沒錢賺；現(xiàn)在碳酸鋰價(jià)格最低來到28萬元/噸，解決好原材料價(jià)格，廣汽集團(tuán)今年就能解決自主品牌盈利的問題。”曾慶洪一錘定音，預(yù)期樂觀。

自主要抓，更要硬。作為廣汽集團(tuán)新能源銷量擔(dān)當(dāng)，埃安對華為說“不”。

2023年3月底，根據(jù)廣汽集團(tuán)官方公告，董事會(huì)審議通過了《關(guān)于廣汽埃安AH8項(xiàng)目變更的議案》，同意埃安與華為聯(lián)合開發(fā)的AH8項(xiàng)目變更為自主開發(fā)，項(xiàng)目總投資由9.25億元調(diào)整為12.33億元，資金來源自籌解決。

此舉意味著雙方的合作模式降級(jí)，由此前的Huawei Inside模式變更為零部件供應(yīng)商模式，目前比亞迪、上汽集團(tuán)、長城汽車等傳統(tǒng)車企與華為的合作模式均為該模式。

馮興亞回應(yīng)稱，廣汽做出上述選擇，是出于靈活性和對品牌調(diào)性先進(jìn)性的考量：“在埃安AH8項(xiàng)目之前，廣汽集團(tuán)與華為已在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了合作，從聯(lián)合開發(fā)轉(zhuǎn)為自主開發(fā)，并不意味著與華為合作生變，華為仍然是廣汽重要的戰(zhàn)略合作伙伴?！敝皇钦f，“企業(yè)項(xiàng)目立項(xiàng)之初與當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況是有變化的。”

2022年，廣汽集團(tuán)共采購中創(chuàng)新航的動(dòng)力電池80.5億元，占其營收總額的四成，連續(xù)三年成為最大客戶。研發(fā)投入也不斷加大，目前，廣汽集團(tuán)推進(jìn)芯片國產(chǎn)化發(fā)展的步伐穩(wěn)中有進(jìn)，因湃電池已順利開工建設(shè)，銳湃動(dòng)力已設(shè)立，廣汽能源科技已組建。

強(qiáng)周期不懼價(jià)格戰(zhàn) 2023年挑戰(zhàn)產(chǎn)銷增10%

“兩田的轉(zhuǎn)型力度非常大，要加速而非守拙，埃安也要在‘戰(zhàn)國時(shí)期’搶占時(shí)機(jī)，形成卡位優(yōu)勢?！瘪T興亞用詼諧的比喻宣告了車市激烈價(jià)格戰(zhàn)中，廣汽集團(tuán)迎戰(zhàn)的信心。

繼廣汽豐田邁入百萬輛俱樂部后，廣汽本田也將迎來產(chǎn)品強(qiáng)周期。2023年第一季度，廣汽豐田累計(jì)產(chǎn)銷分別為21.7萬輛和22萬輛，廣汽本田累計(jì)產(chǎn)銷達(dá)15.8萬輛和14.9萬輛，雖然新品不斷，但是市場反響不大，“兩田”復(fù)刻昔日輝煌挑戰(zhàn)很大。

當(dāng)前，廣汽埃安正全力推進(jìn)IPO，擬沖刺新能源汽車科創(chuàng)板第一股。2023年，廣汽埃安的產(chǎn)銷目標(biāo)是保住50萬輛、挑戰(zhàn)60萬輛。

引起注意的是，經(jīng)過兩次融資，廣汽集團(tuán)對埃安的股份出現(xiàn)了一定稀釋，目前占比為76.89%。面對埃安分拆上市后，母公司如何保證股價(jià)保值的問題，獨(dú)立董事宋鐵波解釋：“通過股份的稀釋能夠使蛋糕做得更大，可分得的收益依然在增加。我們不僅注入資金，也引入戰(zhàn)略投資者的一系列合作資源?！?/p>

曾慶洪補(bǔ)充道：“20年來，廣汽集團(tuán)一直保持著30%的凈利潤分配，未來會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定的比例。”

2022年，廣汽集團(tuán)匯總口徑共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約5146.05億元，提出力爭2030年實(shí)現(xiàn)匯總口徑收入過萬億的目標(biāo)。站在“萬億廣汽”的筑基之年，2023年廣汽集團(tuán)挑戰(zhàn)汽車產(chǎn)銷、產(chǎn)值雙雙同比增長10%，這意味著銷量要達(dá)到267.72萬輛以上。

“價(jià)格戰(zhàn)是沒有硝煙的戰(zhàn)場，廣汽在預(yù)算上做好了應(yīng)對準(zhǔn)備，不主動(dòng)打消耗性的、有可能影響高質(zhì)量發(fā)展的仗，但遇到了也不怕?！瘪T興亞堅(jiān)定表態(tài)。

勝者王敗者寇，廣汽集團(tuán)有底氣，也有格局。曾慶洪認(rèn)為，車企價(jià)格亂戰(zhàn)的主要原因還是國六B影響下造成庫存，呼吁相關(guān)部門“適當(dāng)延長國六B的銷售時(shí)間，給其他企業(yè)空間?！?/p>

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