如何利用償債能力分析一家公司？

• 2023-06-24 13:13:07來源：財(cái)經(jīng)早餐

被市場教育過的投資者往往會十分重視風(fēng)險(xiǎn)。

對于投資風(fēng)險(xiǎn)，股神巴菲特也給出了三條忠告：第一條是不要虧錢；第二條是不要虧錢；第三條是重復(fù)前兩條。

可見控制風(fēng)險(xiǎn)對于投資的重要性，成熟的投資者一般都會把控制風(fēng)險(xiǎn)放在十分重要的位置。

(資料圖)

控制風(fēng)險(xiǎn)也并不是不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而是要把發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性降至最低，把出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)遭受的損失控制在可承受范圍之內(nèi)。

那么，在投資分析過程中，我們?nèi)绾慰刂骑L(fēng)險(xiǎn)呢？

其實(shí)，投資分析本身就是一個風(fēng)險(xiǎn)控制的過程，我們會規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)大的標(biāo)的，配置一些確定性高的公司。

今天的文章，筆者給大家介紹三個評估公司償債能力的指標(biāo)，希望對大家的投資有所裨益。

開始之前，先給大家推薦一款靠譜的投研工具——估值寶，里面收錄了上市公司的眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如主營業(yè)務(wù)、凈利率、毛利率、ROE等，有助于提高大家對公司的選擇、估值和分析能力。

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一、最常用的償債能力指標(biāo)

首先，需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，任何一個指標(biāo)都無法單獨(dú)說明一家公司的基本情況。實(shí)際上，所有指標(biāo)都很好的完美公司，是很稀有的，甚至可以說是沒有的。分析任何一家公司都要綜合來看。

下面我們來看大家最常用的償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率。

其計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)

這是一個非常簡單直觀的指標(biāo)。是指一家公司的總負(fù)債占總資產(chǎn)的比率。

市場一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率低一些更優(yōu)，但又不能過低，過低又意味著公司沒有很好的利用債務(wù)資金，提升股東價(jià)值。

但過高又會給企業(yè)帶來各種風(fēng)險(xiǎn)，比如當(dāng)一家公司資產(chǎn)負(fù)債率大于等于50%，這就意味著這家公司的資產(chǎn)狀況需要引起投資者高度重視，如果繼續(xù)提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會快速提升。

大家想想如果一家公司的負(fù)債超過75%，即杠桿為4倍，一旦公司盈利能力下降，但是利息就有拖垮公司的可能。

但是銀行、券商、地產(chǎn)等行業(yè)的負(fù)債率因其行業(yè)特性，是普遍偏高的，所以我們還是要分清行業(yè)屬性。

二、短期償債能力指標(biāo)

分析公司的短期償債能力，我們一般會選用流動比率指標(biāo)。

其計(jì)算公式為：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

它是衡量一家公司短期債務(wù)清償能力的指標(biāo)。

如果一家公司的流動比率越高的話，這就說明這家公司的流動資產(chǎn)較多。換句話說，就是他潛在的還債能力越強(qiáng)。

初學(xué)者很容易認(rèn)為，是不是流動比率越大越好呢？

在回答這個問題前，大家先看看分子（流動資產(chǎn)）是由存貨，應(yīng)收賬款等等的資產(chǎn)構(gòu)成，如果太大的話這家公司很可能積攢了很多的貨物，有存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)。

那是不是越低越好呢？

我們再看分母（流動負(fù)債），越低說明分母（流動負(fù)債）很大，這就有可能造成公司無法償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

所以一般流動比率維持在2左右比較合適。

三、謹(jǐn)慎性償債能力指標(biāo)

償債能力是公司十分重要的能力指標(biāo)，即使公司其它方面經(jīng)營的很好，如果償債能力出現(xiàn)問題，也會給公司造成巨大的沖擊。

也會給投資者帶來深度虧損。

所以為進(jìn)一步看清公司的償債能力，我們還需分析速動比率指標(biāo)。

其計(jì)算公式為：

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

它是衡量企業(yè)可以立即變現(xiàn)資產(chǎn)，償還短期債務(wù)的能力。

基于這個概念，既然是衡量企業(yè)馬上償債的能力，那我們就需要剔除不易變現(xiàn)的資產(chǎn)。

速動資產(chǎn)的來源，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款等等其他不容易變現(xiàn)的資產(chǎn)。

還有一個簡易的計(jì)算方式。因?yàn)?，企業(yè)的預(yù)付賬款和長期待攤費(fèi)用這些不易變現(xiàn)的數(shù)據(jù)往往在年報(bào)當(dāng)中占很小的一部分。所以我們有了新的計(jì)算公式：

速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負(fù)債

一般來說速動比率維持在1左右比較合適，這意味著企業(yè)1元負(fù)債就有對應(yīng)的1元速動資產(chǎn)，隨時可以用于償還債務(wù)。

當(dāng)然財(cái)務(wù)分析還需考慮行業(yè)的屬性。比如零售行業(yè)，他本身的存貨要求就比較高，所以自然整體行業(yè)的速動比率都小于1。

總結(jié)

以上就是給大家介紹的衡量公司償債能力的三個指標(biāo)。

需要指出的是，償債能力分析不是財(cái)務(wù)分析的全部，對于任何一家公司都要綜合分析。

只有在系統(tǒng)地學(xué)習(xí)了分析方法之后，大家才不會單單靠某些指標(biāo)去了解一家公司，而是會由點(diǎn)到線再到面，最后到體的整體分析。

最后，給大家推薦一款靠譜的投研工具——估值寶，里面收錄了上市公司的眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如主營業(yè)務(wù)、凈利率、毛利率、ROE等，還有很多估值方法，能夠幫助投資者們提高對公司的選擇、估值和分析能力。

而且指標(biāo)之中還有相關(guān)的課程詳細(xì)講解投研方法，大家可以免費(fèi)學(xué)習(xí)，掃描下方二維碼，趕快進(jìn)群體驗(yàn)一下吧~

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